2025年度国内宏观经济-国家金融与发展实验室

《2025年度国内宏观经济》由国家金融与发展实验室发布，回顾了2024年中国经济运行状况，分析了2025年经济发展面临的外部环境、可能态势，并提出政策建议。

1. 2024年中国经济运行状况回顾：2024年中国经济总体平稳、稳中有进，GDP增长5.0% 。生产端，一、二产业增加值同比增速与疫情前基本持平，第三产业增速放缓，其中房地产业增加值下降。需求端，最终消费对经济增长贡献率大幅下降，社会消费品零售总额增速放缓；固定资产投资中，房地产投资下降，制造业投资增速加快，基建投资增速回落但仍支撑投资增长；货物贸易顺差增加，服务贸易逆差增幅收窄，净出口对经济增长拉动作用显著 。

2. 2025年中国经济发展外部环境及问题

外部环境挑战：国际贸易保护主义加剧，特朗普推动的“对等关税”可能冲击中国出口，美国或对多国加征关税，全球多极化加速。发达国家货币政策不同步，美元指数可能上行，中美利差扩大，给人民币汇率和内外平衡带来压力 。

经济回升向好的基础：中国将实施积极的宏观政策，“两新”政策、“两重”项目拉动内需，化债“组合拳”减轻地方负担，科技创新和改革举措激发市场活力。但也面临居民消费率修复动能不足、服务行业发展问题、物价下行压力等挑战 。

3. 2025年中国经济运行态势预测：固定资产投资方面，制造业投资增速可能小幅下降，基建投资增速加快，房地产投资跌幅收窄，整体投资增速回升。净出口对经济增长拉动作用减弱，货物出口额可能下降，服务贸易逆差基本稳定 。预计2025年GDP增速约4.9%，各季度增速有所不同。物价方面，CPI同比先降后升再降后回升，全年涨幅与上年大体相当；PPI同比跌幅约2% 。

4. 政策建议：加大宏观调控力度，实施积极财政政策和适度宽松货币政策，打好政策“组合拳”。促进服务消费发展，提升居民收入占比，增加内需。推进结构性改革，特别是收入分配结构改革，提高劳动报酬和居民收入在初次分配中的占比，优化税制结构，以解决有效需求不足问题，畅通国民经济循环 。

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