在衍生品市场高质量发展过程中积极培育中国特色金融文化

习近平总书记提出“推动金融高质量发展、建设金融强国”战略目标，同时，要积极培育中国特色金融文化。衍生品市场是我国金融市场的重要组成部分，推动衍生品业务的稳健发展，也是建设金融强国的必然要求。在衍生品市场发展过程中，交易商作为市场的组织者、参与者、建设者，有义务积极参与、助力中国特色金融文化的培育。中国特色金融文化在衍生品市场的宣传和践行，是有效防范衍生品市场系统性风险、提升衍生品市场国际竞争力的必然要求，能有力推动我国衍生品高质量发展，助力我国从金融大国走向金融强国。

一、回顾我国衍生品市场发展历程，为培育中国特色金融文化提供了有力支撑

文化的培育是一个体系化工程，不可能一蹴而就，在衍生品市场培育中国特色金融文化也是一个多方面的过程。回顾近年来我国衍生品市场的发展，在监管机构的引导下，通过市场机制完善、法治建设、规范市场参与者等多个方面，为积极培育中国特色金融文化提供了有力支撑：

一是完善衍生品的监管体系，推动了市场的法治文化建设。完善的监管体系是确保市场健康运行的关键，近年来，证监会、交易所和行业协会通过规章制度和自律规则，构建了全方位、立体化衍生品市场监管体系，全面落实监管“长牙带刺”、有棱有角，实现了对衍生品市场进行有效监管，防范衍生品业务风险，有力保护了投资者利益。法治是金融文化的重要组成部分，《中华人民共和国期货和衍生品法》于2022年的发布实施，为衍生品市场发展提供了基本法。通过立法实践明确了衍生品市场的法律地位、交易规则和监管框架，确保了市场的规范化运作。

二是规范和培育了市场参与者，推动行业高质量发展。培育中国特色金融文化需要市场参与者的共同努力，一方面，交易商作为市场的组织者、参与者、建设者，近年来通过对业务资质的分层管理，支持风险管理水平较好的头部交易商转型发展，为建设境内一流投资银行和投资机构奠定了基础。同时，引导交易商开展自身文化建设，积极加强党建引领、廉洁从业管理等，增强大局意识，在服务国家战略、服务实体经济等方面，找准衍生品业务的发力点，做好“五篇大文章”。另一方面，通过引导行业协会、交易商开展投资者教育活动，提高了公众对衍生品市场的正面认识，增强风险意识，促进市场的透明度和公平性，尤其是近年来衍生品在财富管理市场的运用，让零售端投资者深化了对结构性产品的认识，有效提高了对衍生品的风险识别能力。

三是正面支持和引导金融创新，业务发展融入中国特色。深刻理解并积极培育中国特色金融文化，需要结合中国的实际国情，并发展适合中国市场的金融衍生产品和服务。我国衍生品的起步晚于西方发达市场，借鉴与模仿不可避免，但我国衍生品市场的发展之路，是对全球发展经验成果的借鉴与超越，在业务发展过程中结合我国的实际情况进行本土化改造，一些特有的自律要求也彰显出了中国特色，例如更加注重对投资者权益的保护，在制度建设中始终保持对人民的关怀，市场发展站稳了人民立场；此外，从衍生品标的、期限、行权价偏离度等各方面对产品设计进行详细的规范，更加注重服务于实体经济风险管理需求，避免出现杠杆投机类产品引发系统性风险事件，在支持业务创新的同时彰显出了监管的精细度和专业性；要求交易商开立交易所场内专用账户进行对冲，有效支持和规范了场内市场与衍生品市场协同发展，同样突显中国特色。

二、深入理解中国特色金融文化内涵，能有效规范和引导衍生品市场的发展方向

习近平总书记提出要“诚实守信，不逾越底线；以义取利，不唯利是图；稳健审慎，不急功近利；守正创新，不脱实向虚；依法合规，不胡作非为。”深入学习和理解相关文化内涵，不仅能有效指导衍生品市场的发展方向，也能帮助交易商有效防范业务的风险：

诚实守信，不逾越底线--衍生品市场从业人员应该恪守职业操守和合规底线，在业务宣传和推介过程中确保求真务实，避免误导投资者，需要充分了解客户的交易目的和动机，结合客户的风险管理和资产配置需求，遵循风险匹配原则，为客户推荐与其风险承受能力匹配的衍生品方案，并加强对客户的风险揭示。同时，从业人员要严格遵守合规底线，避免通过衍生品为客户规避监管要求提供便利。

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以义取利，不唯利是图--衍生品本质是一种风险管理的金融工具，业务开展中需要辩证理解金融功能性和盈利性的双重属性。衍生品业务如果单纯以盈利性为目标，那么行业的整体发展方向就逐渐走偏，衍生品也将脱离其风险管理的本源。交易商需要充分发挥业务的功能性，确保衍生品市场的发展服务于金融市场稳定、服务于居民财富管理、服务于实体经济发展等功能发挥。

稳健审慎，不急功近利--回顾我国证券期货市场的发展历程，部分证券公司以及创新产品的发展经历了波折，最终因为没有把握好“稳”而消失在历史的长河中。“稳健审慎”是交易商在证券行业中保持长青所必须遵守的生存法则。在全球金融市场的发展历史上，急躁冒进开展衍生品是境外个别大型金融机构亏损倒闭的重要诱因，最终引发了系统性风险。因此，衍生品在我国证券期货市场的发展，更加需要坚持稳中求进，需要兼顾我国经济发展和证券市场环境变化，充分发挥其风险管理功能，助力资本市场的稳定发展。

守正创新，不脱实向虚--衍生品是近年来证券期货市场一项重要的创新业务，虽然已经发展了十余年，但因结构灵活、功能多样，依旧是业务创新的典型和代表。在衍生品的创新过程中，需要牢记实体经济是金融的根基，金融是实体经济的血脉，一切的结构或模式的创新，最终都要坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨。如果在偏离市场化法治化轨道上推进金融创新，让衍生品成为规避监管的工具，那必然导致衍生品污名化并让行业蒙羞，最终阻碍行业的创新发展。

依法合规，不胡作非为--衍生品市场多年来的稳定发展，离不开监管引导、规则秩序的建立。在创新发展过程中，一方面交易商及衍生品从业人员要牢固树立法治意识，确保业务保持在法治化轨道上运行，另一方面，也需要产品创新、业务发展方向等方面保持好监管沟通，助力监管机构将所有创新活动、业务领域全部纳入监管。

三、深化政治建设，坚持党建引领，积极探索培育中国特色金融文化的有效路径

为了促进衍生品从业人员深入理解中国特色金融文化内涵，交易商都在积极探索培育中国特色金融文化的有效路径，公司也通过多样化形式，加强中国特色金融文化教育宣导，确保内部衍生品业务人员凝聚共识，将思想、行动和中央金融工作会议精神保持一致，探索开展了一系列具有自身特色的文化培育活动，形成了对行业有益可供参考的经验：

一是深化政治建设，加强党建引领，坚定贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想。深入贯彻党的二十大和中央金融工作会议精神，践行金融工作的政治性、人民性，定期组织开展集体学习与调查研究，将理论学习和业务发展积极融合，形成对衍生品业务有力的思想指导。公司围绕半导体、新能源汽车、光伏、医药等国内战略性新兴领域创设相关标的衍生品名义本金数百亿元，引导社会资金向相关产业流动，以金融创新服务为国家发展战略注入动能，不断强化做好金融创新工作的使命感和责任感。

二是丰富共建联建活动，加强行业交流合作践行中国特色金融文化。以共建交流活动为切入点，积极弘扬“诚实守信、以义取利、稳健审慎、守正创新、依法合规”的金融文化。一方面，通过行业协会积极建言献策，为衍生品高质量稳健发展积极努力，另一方面面向证券、期货、银行、保险等同业机构共同探索服务国家战略、服务实体经济、服务“五篇大文章”、服务新质生产力的新路径新模式。面向投资者及企业，积极做好宣传教育工作，帮助做好风险管理及财富管理，做好金融文化正面宣导。

三是持续做好内部与外部教育工作，加强品牌建设和舆论生态打造。对内，扎实开展党纪学习教育，不断开展警示教育，让业务人员知敬畏、存戒惧、守底线，坚决抵制拜金主义、奢靡享乐、急功近利、“炫富”等不良风气，始终秉承以“投资者为本”的理念，坚持回归本源、聚焦主业，发挥专业服务机构的专业能力和专业水准，不断提升核心竞争力。对外，积极做好行业文化建设和品牌宣传、投资者教育工作，增强行业正面信息传播力，助力构建良好资本市场舆论生态，促进行业高质量、稳健发展。

四、展望未来，中国特色金融文化将引导衍生品业务行稳致远

全球宏观环境可能走向“高波动”“大通胀时代”，通胀波动的加剧影响经济增长，资产价格波动、实体企业盈利不确定性等都将上升。在这样的宏观背景下，衍生品风险管理的功能和价值将进一步突显，在准确把握我国资本市场长期向好的发展态势同时，也必须认识到发展衍生品市场的重要性和必要性。当然，推动衍生品市场的高质量发展，离不开中国特色金融文化的引导和支撑。

交易商和从业人员需要旗帜鲜明地在衍生品市场宣传和践行中国特色金融文化，在工作中践行政治性、人民性，坚持把服务国家战略、服务实体经济作为根本任务，把中国特色金融文化作为思想武器，深化对我们党探索中国特色金融发展之路历史进程的认识，共同做好“五篇大文章”，确保衍生品业务行稳致远。

来源：中证报价投教基地